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基于企業生命周期的財務戰略管理研究--以GL公司為例

論文編號:lw201809171413174137 所屬欄目:財務管理論文 發布日期:2018年11月03日 論文作者:www.51lunwen.com

本文是一篇財務管理論文,本文的預期貢獻有兩方面:一方面,本文從生命周期視角研究企業財務戰略,全面系統梳理國內外有關企業生命周期和財務戰略方面的相關文獻,尋找財務戰略與企業生命周期理論的關聯性,豐富現有的財務戰略理論,在一定程度上推廣財務戰略理論的研究,并為其他企業提供一定的借鑒意義。另一方面,結合 GL 公司的經營特點,從生命周期理論的角度進行研究,分析并發現其財務戰略在實施過程中存在的問題,并針對問題合理調整公司財務戰略并提出相應的保障措施,促進公司總體戰略目標的實現并提高公司的核心競爭力。


1  緒論


1.1  研究背景及意義

1.1.1  研究背景

我國家電行業的發展離不開我國的改革開放。在新形式的發展機遇下,我國制造業發生了前所未有的變化,尤其是家電行業在改革開放政策的推動下迅速成長,整體實力已經逐漸進入到世界一流水平,并在國際上得到一致好評和認可,影響力非同凡響。但是,隨著家電行業市場越加繁榮以及家電行業技術壁壘逐漸被打破的趨勢,吸引了大量企業以及資金的進入,導致家電行業的發展朝著更深層次的方向前進。同時伴隨著科技的不斷進步,人工智能概念開始引領科技潮流,智能家居的出現更加符合消費者需求和市場發展的趨勢,進而導致越來越多家電企業開始研發智能家電,并迅速搶占市場份額。因此,隨著國家政策、市場、消費者觀念以及需求等因素的變化,現代企業需要做出合理決策來應對新形式下的挑戰,最大限度降低各種負面因素并減少對于企業發展的不利影響。 

管理層對戰略的把握和對經營的管理可以決定企業的命運。目前,我國經濟發展模式進入了新常態,致使國內經濟發展的內外部環境正在發生深刻變化,造成經濟增長速度放緩。在現代企業管理過程中,戰略管理逐漸受到企業的重視,很多有想法的企業都在積極地設計和研究與未來企業發展相適應的戰略規劃。根據企業內外部環境的變化趨勢并結合自身實際情況來制定和實施戰略,特別是作為企業核心戰略的財務戰略必須跟上復雜多變的財務管理環境的步伐。根據企業內部需求來制定企業的財務戰略,能夠幫助企業解決問題,并實現經營目標,促使企業在激烈的市場競爭中脫穎而出。因此,只有制定出符合自身整體戰略目標的財務戰略,才能促使企業長期穩定發展。

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1.2  研究內容

本文的研究內容分為六章,如圖 1.1 所示:

第一章,緒論。闡述本文研究背景與意義,并介紹本文的研究方法、主要內容以及梳理總結企業財務戰略和生命周期的國內外研究綜述等。

第二章,相關理論基礎。主要包括生命周期理論和財務戰略理論,以及生命周期理論與企業財務戰略的關聯性研究等。

第三章,GL 公司財務戰略的環境分析。以 GL 公司為研究對象,利用戰略分析工具對 GL 公司的內外部環境進行分析,并判斷 GL 公司目前處于的生命周期階段。

第四章,GL 公司基于企業生命周期的財務戰略分析。首先對 GL 公司籌資戰略、投資戰略以及利潤分配戰略進行分析,接著在現有財務戰略的前提下來分析 GL 公司目前的財務狀況,最后提出 GL 公司在實施財務戰略過程中存在的問題,包括籌資戰略問題、投資戰略問題以及利潤分配戰略問題。

第五章,GL 公司基于企業生命周期的財務戰略調整和保障措施。首先,針對處于成熟期的 GL 公司財務戰略中存在的問題進行調整和規劃:包括籌資戰略調整、投資戰略調整以及利潤分配戰略調整。其次對 GL 公司提出相應的保障措施,以此提高公司財務戰略實施的可行性。

第六章,結論。在前文分析的基礎上,分析總結全文并提出本文的不足與展望。

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2  相關理論基礎


2.1  企業生命周期理論

企業和其他生物體一樣,都有著屬于自己的成長歷程,經歷從誕生到衰亡的演化軌跡。廣義上來講,企業的生命周期可以看成從收到工商行政管理機關發給企業并準許從事某項生產經營活動的營業執照之日起,到企業通過法律手段申請破產重組為止的一段時期。 由于國內外研究學者界定企業生命周期階段的指標依據和判斷標準有很多,導致企業生命周期階段劃分各不相同,詳見表 2.1。

國內外研究學者從不同的視角和指標來研究企業生命周期,但一致認為不同的影響因素會使企業生命周期階段劃分產生變化,進而拓寬了企業生命周期理論的研究范圍和方向,使其變得更加豐滿而充實。本文對企業的生命周期進行重新界定:從動態角度出發。企業從成立之日起至破產清算為止的這一段時間內成長與發展軌跡,包括初創期、成長期、成熟期、衰退期。

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2.2  企業財務戰略理論 

2.2.1  財務戰略的定義與特點

1)財務戰略的定義

財務戰略的定義很不明確,即使很多學者對其進行了解釋,但很難形成統一的認識。具有代表性的觀點如下所示:

Allen(1991)認為財務戰略是指在企業發展過程中,通過分析企業內外部環境影響因素來對企業內部進行的一系列財務管理決策,以期實現企業凈現值最大化的目標。Rutterford(1999)認為財務戰略主要是為了使股東不依賴產品和市場決策的價值增值而為企業制定合理有效的籌資、投資以及利潤分配決策。

周虹(2014)認為企業財務戰略是以實現企業價值最大化為目標,需要建立在內外部環境對企業資金流影響的基礎上,以來解決企業發展過程的經營問題而做出全局性、長期性和創造性籌謀。石詠梅(2014)認為財務戰略管理是一種對企業財務監控與評價的過程,其主要內容不僅僅局限于企業的投融資活動,還應該包括人力資源的投資管理方面。趙國平(2014)認為如果企業能夠擁有一套與其整體發展戰略相匹配的財務戰略系統,能夠長久保持企業的競爭優勢,進而促進企業的穩定發展。

趙伯廷(2018)認為產品盈利能力、企業整合效率及業務擴張是制定企業財務戰略的三個基本要素。趙栓文和趙一(2018)認為財務戰略的目的是保證資金供給和有效流動,需要根據企業內外部環境變化來調整企業投資活動、籌資活動以及股利分配活動中的資金需求。

通過國內外學者們對財務戰略的不同定義,可以看出有很多共同點,比如財務戰略具有全局性、創造性、長期性三個基本特征。綜上所述,本文認為財務戰略是以實現企業總體戰略為目標,建立在企業內外部環境變化的基礎上,結合企業發展需求,掌握企業資金的流動規律,將企業基本財務活動分為籌資戰略、投資戰略、利益分配戰略,并對實施過程中出現的財務管理工作問題進行全局性、創造性、長期性的戰略規劃。

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3 GL 公司財務戰略的環境分析 ...................... 17

3.1 GL 公司概況 ........................ 17

3.2 GL 公司環境分析 ...................... 17

4  基于企業生命周期的 GL 公司財務戰略分析 ...................... 28

4.1 GL 公司現階段財務戰略分析 ......................... 28

4.1.1 GL 公司籌資戰略分析 ........................... 28

4.1.2 GL 公司投資戰略分析 ............................... 30

5 GL 公司基于企業生命周期的財務戰略調整和保障措施 ........................ 45

5.1 GL 公司基于生命周期的財務戰略調整 ........................ 45

5.1.1 GL 公司籌資戰略調整 .................................. 45

5.1.2 GL 公司投資戰略調整 ........................ 45


5 GL 公司基于企業生命周期的財務戰略調整和保障措施


5.1 GL 公司基于生命周期的財務戰略調整

5.1.1 GL 公司籌資戰略調整

目前,GL 公司的經營水平日益成熟,主要以外源融資為主。GL 公司的籌資方式主要采用商業信用籌資,籌集資金的方式過于單一,缺乏一定的靈活性。因此,GL 公司應當采用合理的籌資方案,從而促進自身的平穩運行。

1)重視多元化組合的籌資渠道 

現如今,市場的發展朝著多元化的方向轉變,各個國家和地區開始重視發展創新思維和多元化思維。在大數據時代,各方面發展都朝著多元化的方向轉變。所以,對于籌資戰略應當具有多元化思維。公司應當擴大自身籌集資金的渠道和方式,不斷優化自身的籌資環境。

當前公司籌資方式以商業信用籌資為主,內源融資為輔。GL 公司籌資方式比較保守,籌資渠道過于單一,在一定程度上限制了公司的發展水平。當公司對融資渠道進行選擇時,多元化的籌資方式組合能夠對自身發展提供更多的成長空間。因此,GL 公司籌資時應該充分考慮自身的實際情況,采用多元化籌資方式,進而推動整個公司的發展,比如讓公司的員工進行持股、特許經營融資等。 

2)優化籌資結構,有效控制籌資成本

處于成熟期的 GL 公司主要的籌資方式為商業信用籌資。雖然商業信用籌資容易取得,但該方式促使籌資成本升高,較高的利息對公司生產經營很可能產生很大的壓力。因此,GL 公司應根據發展需要,合理分配資本結構。從籌資成本上來說,雖然其強大的綜合實力和信譽能夠以合理的成本籌集到大量的資金,但公司需要考慮籌資成本,平衡因籌資次數增加而引起的成本增加與因籌資次數減少而縮減的閑置資金成本的關系。

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6  結論


6.1  研究結論

財務戰略具有全局性、長期性和創造性的特點

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